Polémica en la designación del próximo presidente de la Fed: ¿es realmente un problema?
Se debate la independencia de la Fed ante la designación del nuevo presidente por Donald Trump, con dos candidatos principales y posturas encontradas sobre la influencia política en la política monetaria.
El mercado está atento a la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) del año, que culminará con un anuncio el 10 de diciembre de 2025. Aunque se esperan recortes modestos de 25 puntos básicos, la atención se centra en que el 15 de mayo de 2026 el candidato designado por Donald Trump reemplazará a Jerome Powell, actual presidente del organismo, generando controversia anticipada.
La independencia del banco central es clave para evitar que sus políticas sean influenciadas por el poder ejecutivo, que suele presionar para desviar el objetivo principal de reducir la inflación. Sin embargo, esta premisa podría no ser tan cierta en la actualidad como lo era antes de los 2000s.
En 1993, Alberto Alesina y Larry Summers demostraron que los bancos centrales más independientes lograban inflaciones más bajas. No obstante, tras la crisis de 2008, esta relación se ha vuelto menos clara, coexistiendo bancos con distintos niveles de independencia institucional pero resultados similares en inflación.
En la carrera para suceder a Powell, destacan dos candidatos. El primero es Christopher Waller, gobernador de la Fed desde 2020, con amplia experiencia interna y un perfil académico sólido, que ha mostrado liderazgo en momentos clave como la pandemia y la reciente política de tasas.
Waller es considerado un candidato ideal para los académicos de la Fed y está alineado con la Casa Blanca, aunque no es el favorito en las casas de apuestas.
Por otro lado, el candidato con mayor apoyo actualmente es Kevin Hassett, director del Consejo de Asesores Económicos de Trump, con una agenda pro-criptomonedas y una visión más dovish sobre las tasas de interés. Hassett cuenta con experiencia en la Fed y el Departamento del Tesoro, pero su postura sobre tasas más bajas podría chocar con la visión del Board actual.
La filtración desde la Casa Blanca de que Hassett es el favorito ha generado expectativas de recortes más agresivos en 2026, afectando las tasas de los bonos del Tesoro. Sin embargo, su capacidad para convencer al resto del Board es incierta, ya que la decisión no depende únicamente de él.
Por ahora, se espera la confirmación oficial de Donald Trump sobre su candidato, posiblemente antes de fin de año.
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