Tasas para Pymes en la Bolsa regresan a niveles pre Lefis, pero inflación y actividad económica limitan su caída
Las tasas para Pymes en la Bolsa volvieron a niveles previos al desarme de las Lefis tras el triunfo oficialista, pero la inflación y el bajo nivel de actividad económica dificultan una mayor reducción del costo financiero.
La estabilización de las tasas de interés en el mercado es un efecto positivo del triunfo oficialista del 26 de octubre. En algunos casos, las tasas volvieron a situarse en niveles similares a los previos al desarme de las Letras de Financiamiento (Lefis), que generó alta volatilidad financiera.
Actualmente, la tasa de caución a muy corto plazo se ubica en 18%, comparable con el 12% del primer trimestre del año, y muy por debajo de los picos intradiarios que superaron el 100%. Sin embargo, esta mejora no se refleja completamente en el financiamiento para las Pymes, que enfrentan un techo difícil de superar debido a la inflación cercana al 2% y a las dificultades económicas que atraviesan.
Gonzalo Musri, gerente comercial de Global Valores, señala que antes de las elecciones era casi imposible vender cheques con vencimientos posteriores a la votación, y que la expectativa del mercado era un cambio en el régimen cambiario con un aumento del dólar y financiamiento en dólares, lo que no beneficia a las Pymes que requieren financiamiento en pesos.
Tras la elección, las tasas para cheques de primera línea volvieron a niveles previos al desarme de las Lefis. La tasa de caución, considerada la más libre y de referencia en el mercado, se mantiene en torno al 18%, habiendo llegado a tocar el 130% en momentos críticos.
No obstante, el costo del financiamiento para las Pymes sigue siendo alto, con tasas que pueden alcanzar hasta el 35%, aunque la tendencia es a la baja. Además, la curva de tasas está invertida, con tasas cortas más caras que las largas, lo que hace viable descontar cheques a plazos más largos.
De cara al futuro, Musri se muestra optimista pero reconoce limitaciones. La inflación persistente y el nivel de mora en las empresas dificultan una mayor reducción de las tasas. A pesar de que Argentina ha tenido emisiones internacionales recientes, la realidad financiera de las empresas locales no ha mejorado significativamente en el corto plazo.
Musri concluye que mientras la inflación no desacelere y la economía no se reactive, será difícil que las tasas para Pymes bajen considerablemente.
$2.990 / mes
Contratación mensual mediante Mercado Pago.