Marina Dal Poggetto señala ruptura en la cadena de transmisión económica y falta de impulso del crédito

Marina Dal Poggetto, directora de la consultora EcoGo, afirmó que la cadena de transmisión de la economía argentina está rota, ya que el crédito no está logrando impulsar el consumo ni la inversión. Según explicó, los sectores más dinámicos como energía, minería, agro y finanzas representan solo el 15% del producto y el 9% del empleo, mientras que sectores más representativos como comercio, industria y construcción están en caída, lo que limita la expansión económica y el empleo.

Dal Poggetto señaló que el consumo está trabado y crecerá poco debido a salarios estancados en términos reales y a la caída del empleo formal, compensada parcialmente por el empleo informal. Además, indicó que la expansión del crédito, que inicialmente fue financiada por la vía fiscal, actualmente no tracciona la economía, ya que los pesos emitidos se dirigen a depósitos y títulos del Tesoro, sin generar una mayor demanda crediticia.

En cuanto al impacto macroeconómico, la economista mencionó un aumento en la deuda en pesos medida en dólares y una caída sistemática en los ingresos tributarios, lo que obliga a un ajuste creciente del gasto público para mantener el equilibrio fiscal. También advirtió que el programa económico actual favorece sectores con menor tributación, lo que genera dudas sobre la sostenibilidad del modelo.

Respecto al dólar, Dal Poggetto señaló que seguirá siendo un interrogante en 2027 debido al proceso de dolarización que actualmente es de aproximadamente 2.000 millones de dólares por mes y podría aumentar si la oferta de dólares disminuye. En este contexto, el Gobierno mantiene un cepo cambiario para las empresas con el objetivo de cumplir con el programa financiero y comprar dólares.

Finalmente, la economista destacó que la inflación se mantiene en torno al 2% mensual y que para 2027 podría ubicarse cerca del 25%, dependiendo del escenario electoral y la normalización financiera. En su opinión, el Plan Milei ha mostrado flexibilidad y está en proceso de corrección, pero aún enfrenta desafíos importantes en la microeconomía y la sostenibilidad fiscal.