Roberto Cachanosky advierte que el Gobierno prioriza reservas y evita el default a costa de la actividad económica

El economista Roberto Cachanosky explicó que la caída del riesgo país argentino por debajo de los 500 puntos, el nivel más bajo en siete años, refleja un cambio en la estrategia económica del Gobierno. El Ejecutivo prioriza fortalecer las reservas y acceder al financiamiento, aun a costa de resignar crecimiento económico.

Según Cachanosky, el Banco Central está comprando dólares por más de 1.000 millones en enero mediante emisión monetaria, que se neutraliza parcialmente con subas de tasas y absorción de pesos, aunque queda un remanente circulante de cerca del 5%.

Este giro en la política antiinflacionaria implica un gradualismo en la baja de la inflación para aumentar reservas, bajar el riesgo país y volver al mercado voluntario de deuda.

Finanzas en alza y economía real estancada

El economista destacó que la actividad económica se encuentra estancada, con una baja del 0,3% en noviembre contra el mismo mes del año anterior. El único sector con crecimiento sostenido es el financiero, mientras que la industria, el comercio y los servicios presentan estancamiento o retrocesos.

La licitación de deuda en pesos generará mayor presión sobre las tasas, lo que afectará la actividad económica.

Empleo, consumo y el costo social del ajuste

Desde noviembre de 2023 hasta la fecha se perdieron 194.000 puestos formales, mientras crecen el empleo informal y el cuentapropismo. La clase media habría perdido entre 30 y 40 puntos de ingresos reales.

El consumo no logra recuperarse y se observa un aumento del endeudamiento en tarjetas de crédito y préstamos personales, evidenciando que la sociedad se endeudó para sostener el consumo.

La inflación de enero se espera por encima del 2%, lo que afectará aún más el consumo si los salarios no se ajustan en consecuencia.

Finalmente, Cachanosky criticó el proteccionismo estadounidense y advirtió que una guerra comercial global no beneficiaría a Argentina.