Inflación alcanza máximos de 10 meses en Argentina y genera tensiones en el programa económico del Gobierno

En enero de 2026, la inflación en Argentina fue del 2,9%, alcanzando un máximo en diez meses y señalando una interrupción en el proceso de desinflación que no muestra señales claras de reanudarse. Este dato encendió las alarmas en el mercado y generó tensiones en el esquema económico del Gobierno.

El superávit fiscal continúa siendo la ancla estructural que ayuda a contener episodios de volatilidad, junto con el apretón monetario. Sin embargo, el ancla cambiaria perdió eficacia, ya que con la suba del IPC se ensanchan las bandas y se reduce la capacidad de intervención. La oferta local de divisas extranjeras creció en los últimos meses, impulsada por colocaciones de deuda privada y subsoberana, además del repunte en las liquidaciones del agro durante el verano.

En este contexto, los salarios y las tarifas emergen como variables centrales para intentar recomponer el sendero de desaceleración inflacionaria. Los salarios registrados, tanto del sector privado como público, subieron apenas un 2% en diciembre, perdiendo frente a una inflación del 2,8%, según datos oficiales del INDEC. Desde el inicio del gobierno de Javier Milei, los haberes formales acumulan una pérdida del 6,4% en poder adquisitivo.

Además, se esperan aumentos en las tarifas de servicios públicos para febrero y marzo, que impactarán negativamente en la inflación. Expertos recomiendan reforzar el anclaje monetario y mantener la disciplina fiscal para evitar un exceso de oferta monetaria y lograr estabilidad macroeconómica a mediano plazo.