Demanda récord por Obligaciones Negociables en dólares de Vista Energy confirma interés en deuda corporativa argentina

El mercado de deuda corporativa argentino atraviesa un momento de gran dinamismo y comenzó a diferenciar entre empresas según la calidad de sus balances y la capacidad de generar dólares. La petrolera Vista Energy salió originalmente a buscar 75 millones de dólares para su Clase XXXIII y recibió ofertas por 186,7 millones, casi dos veces y media el monto previsto.

La demanda obligó a prorratear la colocación: cada inversor recibió apenas el 20,33% de lo solicitado. En total ingresaron 6.218 órdenes, de las cuales se adjudicaron 4.889, con una tasa de corte del 5% nominal anual a 36 meses. La Clase XXXII mostró un comportamiento similar, con una emisión de 75 millones, ofertas por 104,4 millones y adjudicación con una tasa del 3,75% anual a 18 meses.

Expertos señalan que la sobredemanda refleja el fuerte apetito por deuda corporativa de emisores con alta calidad crediticia, ingresos dolarizados y sólidos fundamentos financieros, en un contexto de compresión del riesgo país y mayor estabilidad macroeconómica. Vista Energy realizó rescates anticipados de otras clases de ONs, lo que generó liquidez que se canalizó hacia las nuevas emisiones.

Además, la compañía muestra un sólido desempeño operativo, con crecimiento en producción y generación de caja, y una posición relevante en Vaca Muerta. Esto ha reforzado la confianza del mercado y la visión positiva de bancos internacionales.

El informe semestral de RICSA ALyC indica que durante los primeros seis meses del año se colocaron ONs por 9.632 millones de dólares, un 8% más que en igual período de 2025. El sector energético explicó el 55,1% del financiamiento obtenido, con cinco compañías concentrando casi dos tercios del volumen emitido, entre ellas Vista Energy. El financiamiento se realizó casi en su totalidad en dólares y con plazos extendidos, superando en algunos casos los once años.

El mercado comenzó a discriminar entre emisores, con tasas que oscilaron entre 5% y 12% anual en dólares, reflejando una selección más fina sobre quién consigue financiamiento barato y quién debe pagar más para acceder al mercado.