El Gobierno evalúa ajustes en el programa económico para mantener la desinflación

El dato de inflación de enero reabrió la discusión sobre la capacidad del programa económico argentino para lograr una desinflación sostenida sin generar tensiones macroeconómicas y sociales crecientes. Aunque bajar la inflación sigue siendo el objetivo prioritario, se cuestiona si el esquema actual puede alcanzar niveles sustancialmente menores sin afectar la actividad económica.

Se destaca que mantener tasas reales elevadas para controlar la inflación encarece el crédito y dificulta el financiamiento productivo, lo que limita la tracción en la actividad económica. Además, un tipo de cambio apreciado y administrado, junto con controles vigentes, afecta la rentabilidad de sectores exportadores y expuestos a importaciones, reduciendo producción, empleo e inversión.

El respaldo social es clave para sostener la estabilidad, ya que si la desinflación no se traduce en mejoras perceptibles en el ingreso real y el empleo, la paciencia de la sociedad se agota y el apoyo al programa se debilita. En este contexto, un mensaje escueto publicado en la red social X tras un almuerzo entre el Presidente, el ministro de Economía y el presidente del Banco Central, anticipó que "habrá novedades" en el programa económico, buscando generar confianza.

El Gobierno prioriza la reducción de la inflación aun con actividad débil, pero la clave está en la consistencia del régimen económico. Prometer metas absolutas puede ser riesgoso si se sostiene con tasas altas y tipo de cambio apreciado que presionan la economía real. Para consolidar la desinflación es necesario un marco que no dependa de tensiones crecientes ni de amortiguadores agotados, para evitar que el programa pierda apoyo antes de alcanzar una estabilidad duradera.