Luis Caputo podría demorar la vuelta a los mercados por impacto del PBI sobre la deuda

El ministro de Economía, Luis Caputo, enfrenta un nuevo desafío relacionado con la deuda pública y el crecimiento económico de Argentina. El esquema de ajuste fiscal implementado ha ayudado a controlar la inflación y la emisión monetaria, pero si la actividad económica no se recupera de manera significativa, la deuda podría volverse insostenible.

Un informe de la Fundación Mediterránea analizó la relación entre la deuda, los intereses y la tasa de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI). El estudio destaca que la deuda pública medida en porcentaje del PBI comenzó a empeorar en 2025 debido a las altas tasas de interés que paga el Estado.

Caputo sorprendió recientemente al afirmar que no se apresurará a emitir nueva deuda en dólares, a pesar de la disminución del riesgo país. Según el análisis, la tasa de interés cercana al 9% anual que Argentina debería pagar supera la tasa potencial de crecimiento del PBI, estimada en alrededor del 7%, lo que hace que la emisión de deuda en este momento no sea conveniente.

El informe plantea que para mantener la sustentabilidad fiscal, si el PBI está estable, se requiere un superávit primario que iguale los intereses a pagar. Si el PBI decrece, se necesita un superávit mayor para reducir la deuda en términos relativos. Por otro lado, si el PBI crece, puede existir un déficit financiero sostenible siempre que el crecimiento supere la tasa de interés real de la deuda.

En conclusión, el gobierno argentino, bajo la gestión de Caputo, evalúa cuidadosamente el momento para volver a los mercados internacionales, priorizando la sustentabilidad fiscal y el crecimiento económico.