Economista destaca mayor coordinación entre Banco Central y Tesoro en compra de reservas en enero
El economista Fernando Camusso resaltó una mejor coordinación entre el Banco Central y el Tesoro en la compra de reservas en enero, superando los US$ 1.000 millones mensualizados.
Fernando Camusso, economista y director de Rafaela Capital, destacó la mejora en la coordinación entre el Banco Central y el Tesoro para la compra de reservas en enero, tras un diciembre complejo. Señaló que diciembre mostró tensiones entre tipo de cambio, inflación y tasas de interés, lo que generó subas en las tasas y cierta volatilidad en el mercado.
Camusso afirmó que en enero se ordenó la estrategia y la coordinación operativa entre ambos organismos, lo que permitió que el Banco Central comprara aproximadamente US$ 560 millones en lo que va del mes, con un ritmo mensualizado superior a US$ 1.000 millones. Por su parte, el Tesoro también participa en la compra de dólares mediante emisiones corporativas, contribuyendo a la acumulación de reservas.
Coordinación y acumulación de reservas
El economista explicó que esta coordinación responde a un programa de remonetización que busca que la demanda de dinero crezca de forma genuina, permitiendo que el Estado compre dólares sin generar presiones inflacionarias o shocks en las tasas. Camusso estimó que la acumulación de reservas para 2026 podría situarse entre US$ 6.000 y 7.000 millones.
Riesgo país y financiamiento
Camusso vinculó la acumulación de reservas con la reducción del riesgo país y la mejora en el acceso al financiamiento externo. Señaló que el Tesoro debe enfocarse en pagar la deuda y recuperar el mercado voluntario, con el objetivo de lograr tasas de colocación más bajas que permitan volver a los mercados internacionales.
Tasas, crédito y crecimiento
El economista advirtió que la acumulación de reservas no será suficiente si las tasas de interés permanecen altas y volátiles. Destacó que en diciembre las tasas de caución alcanzaron un promedio del 40%, lo que limita el acceso al crédito y afecta la actividad económica. Camusso enfatizó que para que la economía crezca es necesario reducir y estabilizar las tasas, y mencionó la reforma tributaria como una prioridad para mejorar la competitividad empresarial y fomentar la inversión.
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