Roberto Cachanosky señala que la inflación en Argentina no garantiza estabilidad económica

La inflación en Argentina cerró el año 2025 con un acumulado del 31,5%, la cifra más baja desde 2017, según datos oficiales. Sin embargo, el economista Roberto Cachanosky advirtió que esta baja nominal no representa una verdadera estabilidad económica. En diálogo con Canal E, señaló que aunque hay una desaceleración de precios, la economía está lejos de alcanzar estabilidad real.

Cachanosky explicó que durante 2025 la inflación mensual mostró una curva en "U": descendió hasta mayo, con un piso de 1,5%, pero luego comenzó a subir sistemáticamente hasta alcanzar un 2,8% en diciembre. Este rebote pone en duda la capacidad del programa económico para controlar la inflación sin un plan de estabilización más sólido.

Además, el economista destacó que la recaudación fiscal crece por debajo de la inflación, lo que indica una caída en el nivel de actividad real. Esto pone en riesgo la calidad del superávit fiscal y obliga al gobierno a ajustar gastos o partidas para mantener el equilibrio financiero.

En cuanto a la situación financiera, Cachanosky señaló que el riesgo país se mantiene en niveles elevados, alrededor de 591 puntos básicos, y que Argentina sigue sin acceso a los mercados voluntarios de deuda internacional. El gobierno ha recurrido a mecanismos alternativos para afrontar vencimientos de deuda por más de 4.000 millones de dólares en enero, lo que consume reservas sin resolver el problema de solvencia a largo plazo.

Finalmente, advirtió que el tipo de cambio oficial opera cerca del techo de la banda cambiaria, lo que podría obligar al Banco Central a vender reservas para sostener la cotización, en un contexto donde el cepo y el dólar paralelo distorsionan la acumulación genuina de divisas.