Tres escenarios para el plan de compra de dólares del BCRA en 2026

El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Gobierno argentino se preparan para negociar a partir de febrero un waiver por no haber cumplido las metas de acumulación de reservas internacionales establecidas para diciembre. En el acuerdo original, el FMI solicitó que el Banco Central acumule u$s5.000 millones en 2025, cifra considerada alcanzable sin generar desequilibrios monetarios.

Sin embargo, las reservas netas hacia fines de 2025 se estiman en torno a u$s16.000 millones negativas según la metodología del programa de Facilidades Extendidas. Por ello, la meta de u$s5.000 millones se trasladó a junio de 2026 tras la revisión del acuerdo en julio pasado. La city financiera estima que el Banco Central podría tener que acumular unos u$s7.000 millones para entonces.

Un informe del Instituto de Investigaciones para la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL) señala que, bajo el programa monetario vigente, la emisión de pesos acompañará la demanda de dinero, facilitando la compra de divisas sin generar inflación. El IERAL proyecta tres escenarios para 2026: uno base con acumulación de u$s6.500 millones y una inflación anual del 23%; un escenario pesimista con compra de u$s4.500 millones y una inflación cercana al 30%; y un escenario optimista con acumulación de u$s9.500 millones y una inflación entre 18% y 19% anual.

En su primera conferencia de prensa del año, la portavoz del FMI, Julie Kozack, destacó que el Banco Central acumula reservas a un ritmo más rápido de lo previsto desde el inicio del año, respaldando las medidas tomadas por las autoridades para reconstruir las reservas, incluyendo el programa de compra de divisas anunciado previamente.